A股从来不缺故事，只是翻来覆去总那几个套路。

前脚海南华铁那37亿算力大饼刚吃罚单，22万散户站岗吹风；后脚蜂助手就甩出76亿大单——这数字是它一年营收的3倍多。

是真转型，还是老剧本换了个主角？

蜂助手，一家卖视频会员充值、流量包的企业，业务跟算力八竿子打不着。

合作方是谁？

不知道，公告里只有A和B，资质、背景，统统不提。

问就是“豁免披露”，一句官话把所有疑问堵回去。

那钱从哪来？

8到9成靠融资租赁，就赌一个“算力永不眠”的畅想。

设备是租的，钱是借的，利息照付，债是公司的。

万一风没吹起来，订单一黄，坑全是公司和股东的。

这剧本海南华铁刚刚演完。

37亿算力大单刷屏，股价翻了2倍。

结果藏着一条“对手方可随时单方解约，无需担责”的条款隐瞒不报，最后零交付、零收款，22万股东全套在了山顶。

那蜂助手呢？

一年净利1.5亿，却捧着76亿的算力订单畅想业绩拐点。

可合同还没生效，要等股东大会点头，说白了，就是一纸随时能作废的意向书。

如今，这种跨界算力单，在A股快成一道景观了。

做玩具的高乐股份，靠一则31亿算力公告，股价上蹿下跳；干电商的行云科技，跟着抛出30亿大单；卖厨电的亿田智能，也签了11亿框架。

主业跟算力八竿子打不着，都抢着披上这层外衣，合作方模糊，金额惊人，杠杆撬动。

配方一模一样，风险也一模一样。

这不是AI的春天，而是情绪收割的终点站。

对这类"主业无关、合作方不明、高负债驱动"的故事，应该多一分清醒，少一分冲动。

毕竟，画的饼不管饱，加的杠杆不兜底。到头来不过是换批新股民，站上同一座山顶，吹同一阵冷风。

(文案 | 冯圆圆、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君)