宗庆后次子的新布局，离娃哈哈核心圈还有多远？
作者 | 于婞
编辑丨高岩
来源 | 野马财经
一家注册资本仅300万元、刚刚拿到营业执照的企业，在财经新闻里往往只是背景板。但杭州天杞优品食品有限公司（以下简称“天杞优品”）是个例外。
天眼查资料显示，2026年7月31日，天杞优品在杭州上城区正式注册。其经营范围涵盖食品销售、货物进出口及代理等，董事长由宗继昌担任。
宗继昌（Jacky Zong），作为娃哈哈掌门人宗馥莉同父异母的弟弟，也是宗庆后家族遗产纠纷中的三位原告之一。在香港法院的公开文书中，他与宗婕莉（Jessie Jieli Zong）、宗继盛（Jerry Jisheng Zong）一起，向宗馥莉及其控制的建浩创投有限公司（下称“建浩创投”）主张对21亿美元（约合人民币142亿元）信托资产的权利。
正是这层特殊的身份，让这家看似不起眼的“小公司”，瞬间承载了巨大的舆论关注。
01
300万元“小公司”
谁在幕后落子？
天杞优品的股权结构相当清晰：浙江三捷投资有限公司认缴170万元，占据56.67%的股份；百瑞源枸杞股份有限公司认缴130万元，持股43.33%。透过股权穿透，控股股东一侧的最终实控人指向杜建英。
杜建英不仅是宗继昌、宗婕莉、宗继盛的生母，更是商界老手。她1966年生于杭州，1988年从浙江大学光学仪器工程系毕业，1991年进入娃哈哈集团，深度参与早期管理，曾任娃哈哈集团党委书记，曾被外界视为宗庆后最信赖的“二号人物”。2008年，杜建英离开娃哈哈，次年注册成立三捷投资集团，随后在食品饮料、生物医药、金融保险等领域广泛撒网。目前，她关联的企业多达62家，其中存续状态51家，名字中带有“娃哈哈”字样的有18家。她并非凭空出现的陌生人，而是在娃哈哈内部深耕多年，熟悉运作逻辑的核心人物。
图源：天眼查
“三捷”二字本身也暗含家族意味。公开信息显示，三捷投资集团成立于2010年，杜建英持股99.8%，宗庆后的妹妹宗蕊持股0.2%。“三捷”之名被解读为取自Jacky、Jessie、Jerry三个英文名首字母“J”的谐音。
三捷投资关注的领域本就包括消费品、食品、生物医药及保健品等。“中国经营网”2025年的梳理指出，三捷直接或间接投资项目超40个，且与多家娃哈哈地方公司存在历史股权纠葛。
另一位股东百瑞源，则让新公司的业务前景更具象化。“新华社宁夏频道”2026年5月的报道提到，百瑞源深耕枸杞产业二十余年，其品牌体验地入选国家发改委、文旅部首批“跟着品牌去旅行”30个体验地名单，是宁夏唯一入选项目。此外，百瑞源披露其枸杞原浆等深加工产品占比已超40%。
一边是深谙食品饮料与资本运作的三捷，一边是掌握枸杞种植、加工及品牌资源的百瑞源，天杞优品的组合显然经过精心算计，绝非随机拼凑。
不过，截至发稿，天杞优品的具体产品、品牌及销售计划尚未公开。但可以确定的是，在宗氏家族纠纷浮出水面后，杜建英母子选择以更为明确的食品合资公司形态，在娃哈哈的大本营杭州落下一子。
300万元的注册资本确实不高。参照中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的2026年7月1日人民币汇率中间价，18亿美元约合122.5亿元，是天杞优品注册资本的4080倍。
但公司体量微小，并不代表信号微弱。它更像是一枚试探市场、链接产业资源的“先锋棋子”。
02
18亿美元仍被冻结
宗继昌先行破局
在天杞优品成立前10天，宗馥莉在香港法庭遭遇了一次挫折。
2026年7月21日，香港高等法院上诉庭驳回了宗馥莉与建浩创投的上诉许可申请，维持了2025年8月1日作出的资产保全及披露命令，并裁定宗馥莉一方需支付25万港元讼费。
法院文件显示，截至2024年5月31日，建浩创投在香港汇丰银行账户内的净资产约为18亿美元，主要包含债券、固定收益资产及现金。自2024年2月2日起，宗馥莉成为建浩创投的唯一股东及董事。
宗继昌、宗婕莉、宗继盛主张，宗庆后生前曾为他们三人各设立7亿美元信托，合计21亿美元，并据此要求对相关资产采取保全措施。而宗馥莉一方则质疑相关文件能否构成信托及信义义务。
图源：罐头图库
值得注意的是，此次香港法院并未判定18亿美元的最终归属，也未对宗庆后的全部遗产作出终局分割。
上诉庭处理的仅是保全问题：在杭州诉讼审结或香港法院另有指令前，宗馥莉不得提取、抵押或转移相关账户资产，且须按要求披露账户余额及资金流向。据“每日经济新闻”报道，此裁决属于资产保全及披露命令，而非实体权利归属判决。
换言之，香港法院做的是“先把钱看住”。真正决定信托是否成立、相关资产如何处置的核心战场，仍在杭州。截至2026年8月4日，杭州实体诉讼尚未出现公开的生效裁判。
如今天杞优品成立，一边是百亿级资产被按下暂停键，另一边是300万元新公司启动运营。宗继昌并未坐等判决，而是着手搭建自己的商业接口。
杜建英母子的诉求早已不止于法庭文件。对他们而言，无论遗产案何时落槌，拥有独立主体、产业伙伴和可落地的食品业务，都是比被动等待更主动的选择。
03
宗馥莉辞任娃哈哈
但未离场牌桌
与宗继昌“新开一局”形成对照的，是宗馥莉完成了身份切换。
2025年9月12日，宗馥莉辞去娃哈哈集团法定代表人、董事及董事长等职务；同年11月，工商变更正式完成，许思敏接任娃哈哈集团法定代表人、董事长兼总经理。
许思敏1994年生于广东揭东，法学专业人才，毕业于浙江大学法学系。这位年轻掌门的履历颇为丰富，2015年他曾创办中西快餐品牌“原牛道”并担任法人，创业受挫后入职宏胜集团法务部。在宏胜期间，他处理过娃哈哈与达能的商标权纠纷等多起案件，从法务专员升至法务部部长。2024年，许思敏以监事身份进入娃哈哈高管团队。此后，他逐步进入浙江娃哈哈创业投资有限公司、杭州娃哈哈食品有限公司等体系内多家重要公司，担任监事、董事、法人代表、总经理等职。有娃哈哈内部员工私下分析称，“许思敏与宗馥莉关系紧密，被视为她的傀儡，许思敏上位，意味着实际控制权仍在宗馥莉手中。”
宗馥莉也并未退出娃哈哈的利益版图。天眼查显示，她仍持有娃哈哈集团29.4%的股权，位列第二大股东。另外两名股东分别为杭州上城区文商旅投资控股集团（持股46%）和娃哈哈集团基层工会联合委员会（即职工持股会，持股24.6%）。
宗馥莉亦未淡出饮料业。2025年12月26日，她重新担任宏胜饮料集团法定代表人，并同时出任董事、经理。
宏胜官网显示，公司业务覆盖饮料生产、上游配料、高端装备和印刷包装，可提供饮料全产业链解决方案。“澎湃新闻”将其概括为娃哈哈产品的重要生产与销售方，而娃哈哈集团掌握品牌商标。
因此，当下的宗馥莉，更准确的身份并非“出局者”，而是从娃哈哈集团治理前台退至宏胜产业链中枢的29.4%股东。
许思敏掌舵的娃哈哈，经营数据并未因人事震荡立刻失速。2025年销售大会上，公司披露当年收入增加5亿元，并称站稳了近十年业绩高点。
娃哈哈在宗庆后去世后的情绪消费红利中迅速冲高，随后进入高位守成阶段。许思敏要面对的，不仅是接住宗馥莉留下的管理班底，更是如何将短期热度转化为稳定增长。
04
家族混战的“娃多多”时代
宗馥莉辞任娃哈哈董事长后，开始经营自有品牌“娃小宗”。
2025年9月，“宏胜系”7家公司曾通知经销商，计划自2026销售年度起改用“娃小宗”。当时给出的理由是，在现行股权架构下使用“娃哈哈”商标，需获娃哈哈集团全体股东一致同意，历史问题短期内难以解决。
但41天后，剧情反转。
据“第一财经”报道，2025年10月23日，多地经销商接到宏胜系业务员通知，2026年继续销售“娃哈哈”品牌产品并缴纳保证金。
“娃小宗”并未按原计划全面替代“娃哈哈”。此前亮相的“凝香乌龙”无糖茶及相关商标布局，也未改变娃哈哈主品牌继续在线的现实。“界面新闻”将这一变化称为“41天后的重大反转”。
这次反转说明，在饮料生意里，生产线可以调整，销售公司可以更名，但品牌心智很难在一个销售年度内复制。
第三方品牌评估机构GYBrand发布的2024中国最具价值品牌500强榜单中，娃哈哈品牌价值为911.87亿元。这个数字虽非财务报表中的可变现资产，却足以解释经销商为何不愿轻易换旗。
如今，许思敏掌舵娃哈哈集团，宗馥莉重回宏胜中枢，宏胜系继续使用娃哈哈品牌；品牌、生产和渠道仍在合作，却又分属不同股权体系。
娃哈哈暂时没有“一分为二”，但其治理结构依然像一根绷紧的弦。
图源：罐头图库
宗庆后时代，娃哈哈依靠创始人的个人权威，将国资、职工持股会、家族资本、地方工厂和经销商体系拧在一起。
宗庆后去世后，这些过去被个人威望压制的产权边界、授权关系与家族安排，开始逐一显形。
现在至少有三条线同时向前延伸。第一条是许思敏代表的娃哈哈集团线：手握“娃哈哈”商标和混合所有制主体；第二条是宗馥莉的宏胜线：掌握重要生产、供应链和销售能力，同时保有娃哈哈29.4%股权，“娃小宗”暂退但未消失；第三条是杜建英母子的三捷线：一边在香港与杭州推进诉讼，一边通过天杞优品切入食品与健康消费品。
三条线并非完全割裂。宗馥莉仍是娃哈哈股东，宏胜仍在生产、销售娃哈哈产品；杜建英与三捷历史上也和多家娃哈哈地方公司存在股权连接。
它们更像从同一棵树上伸出的枝杈，既共享过去，又争夺未来。
图源：罐头图库
如今天杞优品的成立，将宗继昌从“遗产诉讼原告”转变为“杭州食品公司董事长”。身份变化背后，宗氏家族的竞争正从继承权、信托和股权，延伸至公司主体、产业伙伴、品牌与渠道。
宗庆后留下的娃哈哈没有倒下，但那个由创始人一人维系的“宗庆后时代”，已经终结。
经济学者光远指出，宗馥莉不像老宗，并非不可或缺。在老宗活着时，很难想象一个没有老宗的娃哈哈，但在老宗去世后，宗馥莉对于娃哈哈而言并非不可替代。中国食品产业分析师朱丹蓬也认为，以目前中国饮料市场的内卷程度，宗馥莉的新品牌成功几率不大。“娃哈哈是一个稀缺的品牌资源，而娃小宗肯定不行。”
18亿美元最终归谁，杭州法院尚未给出答案；天杞优品会推出什么产品，市场也尚未看见。唯一越来越清晰的是：宗氏家族的下一场较量，不会只发生在法庭。
当“一宗”落幕之后，长出的可能不只是“两个娃”，而是三套各自寻找出口的商业体系。你会为宗馥莉的“娃小宗”买单，还是更看好宗继昌与百瑞源的新组合？欢迎在评论区留言。
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