每经记者：蔡鼎 每经编辑：陈旭
8月4日深夜，有研新材（SH600206，股价36.19元，总市值306.37亿元）交出2026年半年报答卷。
财报数据出炉，公司上半年营收攀升至61.58亿元，同比增幅达50.35%；归母净利润录得1.83亿元，同比增长40.89%；扣非净利润为1.43亿元，同比上升16.98%。
图片来源：有研新材2026年半年报
利润分配方案也已敲定：拟向全体股东每10股派发0.43元现金红利（含税）。以截至2026年6月末的总股本为基准测算，现金分红总额约为3640.18万元（含税），这一数字占到了公司2026年半年度合并报表中归属于母公司股东净利润的19.86%。
核心子公司有研亿金实现净利润1.95亿元
回顾此前发布的2026年一季报，有研新材当季营收为29.57亿元，归母净利润8827.11万元，扣非净利润6592.96万元。据此推算，二季度单季营收达到32.01亿元，环比增长8.25%；归母净利润增至9506.26万元，环比上升7.69%。
针对上半年营收突破50%的增长动力，有研新材指出，这主要得益于薄膜材料与铂族产品销量的双双提升，加之材料价格上行带来的营收增量。具体来看，薄膜产品收入同比大增63%，铂族产品收入同比劲增65%。
从业务板块拆解，2026年上半年，有研新材高纯/超高纯金属材料（电板块）贡献营收约49.15亿元，净利润约1.97亿元。其中，核心子公司有研亿金表现亮眼，营收高达48.62亿元，净利润1.95亿元。
图片来源：有研新材2026年半年报
图片来源：有研新材2026年半年报
对于电板块业绩的强劲反弹，有研新材归因于AI（人工智能）算力、HBM（高带宽存储器）存储以及Chiplet（小芯片）先进封装需求的持续爆发。高端逻辑、3D存储及功率芯片产能不断加码，推动铜、铜锰、钴、钽、钨等高端靶材需求景气度走高。高附加值特种靶材增速远超普通靶材，成为电板块收入大幅跃升的核心引擎。德州基地高端12英寸靶材产能稳步爬坡并逐步满产释放，显著提升了大尺寸超高纯靶材的交付能力，带动靶材销量激增，其中靶材产品销售收入同比增长超过45%。
此外，有研新材在半年报中透露，面对海外高端材料管制日益收紧的局面，公司多款拳头产品取得关键性突破。其12英寸超高纯铜及铜锰靶材已应用于14~3nm芯片互连线薄膜先进制程，并向国内外头部芯片企业批量供货。同时，12英寸Co（高纯钴靶）、NiPt（镍铂合金靶）等靶材完全满足先进制程需求，使公司成为国内领先、全球极少数具备批量供应能力的制造商。
期末应收账款和存货较上年末大幅增长
尽管报告期内业绩实现同比增长，但现金流状况引发关注。公司计划派发现金红利超3600万元，然而上半年经营活动现金流量净额却为-9.5亿元，相比上年同期的-2.25亿元，净流出规模显著扩大。对此，公司解释称，主要是购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。
图片来源：有研新材2026年半年报
财报还显示，虽然上半年营收同比增长50.35%，但营业成本同比上涨51.19%至约57.01亿元，涨幅略高于营收。有研新材表示，随营业收入增加，相应的营业成本也随之上升。
截至上半年末，有研新材应收账款余额达14.89亿元，较上年末的10.34亿元增长44.04%。公司坦言，主要原因是期末货款尚处于回款周期。值得注意的是，应收账款占总资产的比例已从上年末的13.56%攀升至19.79%。
图片来源：有研新材2026年半年报
除应收账款外，《每日经济新闻》记者注意到，受期末备货增加影响，有研新材存货达到18.86亿元，较上年末的12.64亿元增长49.24%。其占总资产的比例也从上年末的16.58%升至25.07%。
换言之，截至期末，仅应收账款和存货两项合计，就已占据有研新材总资产的44.86%。
记者进一步发现，合并利润表显示，上半年有研新材“资产减值损失”高达8366.56万元，而上年同期仅为2006.79万元。在附注“资产减值损失”明细中可见，这笔损失全部源自“存货跌价损失及合同履约成本减值损失”（金额约8366.56万元）。这意味着部分原材料或产品因市场价格波动，已在账面上出现亏损。
图片来源：有研新材2026年半年报
每日经济新闻
