朱宁，这位身兼上海交通大学上海高级金融学院金融学教授与耶鲁大学国际金融中心研究员双重身份学者，再次重申了他的资产配置逻辑。他主张，投资者应更倾向于配置股票等金融资产，而非将目光锁定在房地产上。
在朱宁看来，房地产的流动性堪称糟糕。尤其是在低线级城市，当前面临的困境并非单纯的价格下滑，而是“有价无市”——“卖不出去，没有人来买，这是一个资产最可怕的地方”。相比之下，尽管股市存在涨跌停板限制，但“你几乎可以想卖的时候把它卖出去，只是折价多少的问题”。他强调，“没有流动性的资产是不配谈价值的”。
进一步分析指出，购房往往涉及上百万元的资金，属于高度集中的资产配置；而股市则具备多元化、分散化及灵活调整的特性，投资额度与标的均可动态掌控。朱宁引用了一组对比数据：楼市高峰期，中国居民家庭资产中房地产占比约为70%，而国际平均水平仅在30%到40%之间。这意味着，中国家庭的房产持仓比重是国际均值的两倍。
对于股市风险，朱宁坦言，“经历了这一轮上涨之后，股市的风险是在加大，这个毫无疑问”。但他同时也提到，即便房价经历调整，许多城市的房产吸引力依然有限——毕竟租金也在走低。而对于追求增长的企业而言，股市依旧充满魅力。
针对“房子我知道砖摆在那儿我会买，但股市我不会买”这一普遍困惑，朱宁给出了实操建议。他指出，过去十五二十年间，宽基指数ETF的发展，为那些缺乏宏观经济认知、科技洞察或金融专业知识的普通人，提供了一条便捷且低成本进入股市的路径。因此，他“仍然非常积极地在推动大家通过定投的方式去介入宽基的ETF和指数型基金”。
