韩国KOSPI指数大跌5.03% 摩根士丹利上调评级称KOSPI或涨36%

来源：金十数据

周一早盘，日韩股市低开低走，跌势延续。截至今日发稿，日经225指数跌幅超2%；韩国KOSPI指数盘中一度下挫逾5%，其中“存储双雄”三星电子与SK海力士股价双双回落约9%。

韩国市场的剧烈波动再次成为焦点。外界普遍认为，此轮暴跌源于上周五创纪录上涨后的获利盘涌出，加之投资者主动削减了杠杆交易。回顾上周五，三星电子股价飙升27%，SK海力士大涨30%，均刷新单日最高纪录；受外国买盘（市场普遍解读为空头回补）推动，韩国基准股指当日录得18%的创纪录单日涨幅。

据彭博分析，那些在上周五疯狂买入KOSPI成分股的全球投资者，在周一迅速转为抛售主力。早盘阶段，他们抛售的价值就超过了1万亿韩元（约合6.98亿美元）。

韩国创业板市场则出现了截然不同的景象。截至发稿，韩国KOSDAQ大幅上扬，甚至触发了侧车机制以暂停程序化交易。韩国交易所数据显示，北京时间上午9时28分前后，因KOSDAQ 150指数期货及现货出现剧烈波动，系统于上午10时28分8秒左右暂停了程序化交易的买入报价5分钟。触发该机制时，KOSDAQ 150指数期货较前一日收盘上涨75.80点，增幅达6.41%；KOSDAQ 150指数上涨38.12点，涨幅为3.13%。

至上午10时37分（北京时间9时37分），侧车机制解除。此时KOSDAQ指数报743.92点，上涨3.36%（即24.16点）。不过，韩国综合股价指数KOSPI却继续承压，大跌5.03%，下跌331.51点，收于6263.94点。

Lombard Odier Singapore高级宏观策略师李浩民（Homin Lee）指出：“这很可能是上周五惊人涨势后的正常获利回吐。部分外部逆风因素促使投资者锁定利润并降低杠杆。韩元走强，以及关于中国在人工智能和半导体领域取得进展的消息，可能进一步加剧了这种抛压。”

此前，KOSPI指数已从6月高点回撤超30%。由于韩国股市长期被视为亚洲人工智能需求的风向标，交易员对相关资产的快速撤离加速了市场的调整节奏。

在市场震荡之际，摩根士丹利反而将韩国股市评级从“平配”上调至“超配”。

该机构策略师认为，近期的“去杠杆”过程虽然痛苦，但也为投资者重新布局人工智能产业链和工业超级周期主题创造了更佳契机。

由Daniel K Blake领衔的摩根士丹利策略团队在报告中写道，随着拥挤交易消退、杠杆资金快速退出，KOSPI指数距离该行设定的9000点目标价仍有36%的上行空间。

摩根士丹利表示，近日的下跌“主要具有技术性特征”，并称“我们已经度过了杠杆ETF、对冲基金杠杆以及散户融资融券出清的中点”。

该行预测，KOSPI指数短期可能在5500点至10500点的区间内波动，并预计三星电子和SK海力士将继续为估值提供支撑。

此外，该行看好韩国工业、国防及金融板块，认为这些领域的股票有望受益于各自的增长逻辑。

除韩国外，摩根士丹利还调整了对其他亚洲市场的评级。

基于对泰国吸引外商直接投资及提升经济竞争力潜力的判断，该行将泰国股市评级从“平配”上调至“超配”。摩根士丹利指出，泰国企业盈利正在改善，且市场估值处于低位，部分核心个股有望从人工智能资本支出和能源安全等主题中获益。

与此同时，摩根士丹利将澳大利亚股市评级从“平配”下调至“低配”。