来源：环球市场播报

北京时间7月30日凌晨2点，美联储敲定将基准利率维持在3.50%-3.75%区间，这一结果并未出乎市场预料。这也是美联储连续第五次保持利率不动。

投票环节呈现出9票赞成、3票反对的局面。投下反对票的是三位地区联储主席：达拉斯联储行长洛根、克利夫兰联储行长哈马克以及明尼阿波利斯联储行长卡什卡里，他们均主张加息25个基点。自2016年以来，这是美联储首次在同一场政策决议中出现三张立场一致的反对票，显露出内部对于收紧政策的支持声浪正在抬头。

会后声明与6月会议后的版本几乎如出一辙。利率决议声明的正文部分仅有115个单词，创下近二十年来的最短纪录。沃什任内第二份美联储声明有哪些变化？（点击查看原文）

声明明确指出：“委员会继续执行维持银行体系充足准备金的政策。”

尽管中东冲突带来的不确定性有所上升，经济活动仍保持着稳健扩张的步伐。生产率增长和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力队伍同步，失业率未现大幅波动。

通胀水平依然高于委员会2%的目标，部分归因于供应冲击推高了包括能源在内的某些行业价格。委员会表示将致力于实现价格稳定。

美联储发布联邦公开市场委员会声明：维持利率不变

在公布决议后的记者会上，主席凯文·沃什表态称，虽然美联储不会就利率政策走向释放暗示，但会采取必要措施以达成2%的通胀目标。他强调遏制价格上涨的决心，直言不存在所谓的“软性通胀目标”。针对为何未选择加息，沃什解释称，自上次会议以来市场利率已经攀升，这意味着投资者实际上已经替央行完成了一部分工作。

“我理解市场对本委员会滚动预测和评论的期待，但就我们而言，需要观察市场对事态发展的直接、未经过滤的反应，”他表示。“我想强调，当然，本委员会的决策至关重要，在必要且适当的情况下，我们将毫不犹豫地采取行动。”

美联储主席沃什新闻发布会要点总结：

1、美联储将利率区间锁定在3.50%-3.75%，措辞维持鹰派基调。他一方面通过3张反对加息的选票以及“必要时将加息”的姿态向市场施压，要求通胀必须回落；另一方面，正试图剥离美联储对前瞻指引的依赖，将决策锚点重新拉回实时数据与底层逻辑（如AI带来的供给侧变革）。

2、美联储将全力致力于把通胀回落至2%目标水平。沃什称：“如果通胀过高且不回落，最好的补救措施是提高利率。”过去五年持续高通胀已损害市场信心，美联储决心重塑政策公信力。

3、沃什称不存在“软通胀目标”，美联储政策立场不会动摇。沃什明确指出：“不存在软通胀目标，不存在软性隐性目标——在本委员会任内绝无可能。只有一个目标，那就是2%。我的FOMC同事中，无人对此抱有幻想。”

4、美国经济展现强劲韧性，劳动力市场保持稳固。

5、拒绝政治施压： 沃什斩钉截铁地表示，本届美联储不会屈服（动摇），美联储的工作职责并不是解决意外，也不应一直成为注意的焦点。

6、联邦公开市场委员会展开充分激烈讨论；沃什表示，鼓励充分辩论、吸纳多元观点。沃什透露，本次会议经历了“良好的家庭式斗争”，决策者积极讨论了所有可能的选择，且大多数决策者对最终决定表示支持。

7、委员会围绕四大核心议题展开评估：通胀粘性、近期经济冲击、冲击引发的价格压力、货币政策工具。

8、沃什指出，美联储当前处于审慎研判阶段，而非单纯“观望等待阶段”。对于本次维持利率不变的决定，沃什拒绝将其定义为“暂停”。在他看来，若仅将政策立场理解为联邦基金利率是否变化，可能忽视了金融市场自身已经发生的调整。

9、沃什高度关注高科技企业资本开支激增的现象。他指出，AI基础设施建设正在推高相关价格，且资本开支繁荣正为未来的经济增长做铺垫。但他坦言，资本开支对供给侧影响的时间点难以预料，存在一场“供给与需求之间的竞赛”。

10、市场层面金融条件已自发收紧，但美联储不会被市场定价裹挟。沃什坦言，市场价格是政策影响经济的途径之一，但美联储不会受限于市场价格或短期信号。他明确表示，即便美联储没有采取太多行动，市场也出现了相当的波动，美联储必须设法不受这些短期信号的干扰。

11、沃什表示美联储重视市场信号，但将独立作出政策决议。

12、减少前瞻性指引属于有意安排，美联储避免过度引导市场预期。沃什指出，更少的前瞻指引已经影响到了市场走势，但淡化这一工具需要一定的过渡期。他承诺在2026年底前继续举行新闻发布会，但未来的沟通框架可能会进一步调整。

市场反应

7月30日收盘：美股大幅收跌道指重挫1100点

美股周三遭遇重挫。道指收盘下跌逾1100点，创下2025年4月以来的最大单日跌幅。市场担忧该机构在通胀问题上可能已落后于形势。

道指跌1153.18点，跌幅为2.19%，报51594.14点；纳指跌433.97点，跌幅为1.74%，报24442.94点；标普500指数跌112.63点，跌幅为1.52%，报7316.15点。

原油：布伦特升破每桶90美元 美国威胁打击伊朗

油价从2020年以来最大的三日跌幅中反弹，中东地区新一轮冲突爆发提醒市场该地区的供应风险仍未消退。

截至当天收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨5.20美元，收于每桶84.46美元，涨幅为6.56%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6.65美元，收于每桶90.74美元，涨幅为7.91%。

贵金属

黄金回吐部分涨幅，因为美联储虽然如市场预期维持利率不变，但支持加息的声音在增强。

金价一度上涨2.2%，随后缩减涨幅。截至美东时间下午5点，黄金现货上涨0.9%，报4067.56美元/盎司；白银现货上涨1%，报57.7285美元/盎司。

纽约汇市：美联储维持利率不变后美元创两周来最大跌幅

彭博美元指数下跌，此前美联储维持利率不变，符合多数市场人士预期。在十国集团货币中，澳元兑美元表现最差。

美联储决议公布后，彭博美元指数周三午后下跌0.4%，创7月15日以来最大跌幅。

交易员下调对9月加息的预期，现在预计美联储到10月将加息。

美债收益率曲线大幅陡化，短端走高，但较长期限品种遭到猛烈抛售

日内收盘时，20年期和30年期收益率日内均上涨逾10个基点。

期权市场的看跌资金流向也与这一走势相呼应。长期国债期货9月看跌期权出现大手笔买家，押注未来几周30年期美债收益率将升逾5.3%，较周三晚些时候触及的高点5.21%高约10个基点。