财联社7月30日电（记者 刘蕊）美东时间周三收盘后，微软发布了2026财年第四财季（截止6月）的财务数据。财报显示，其云业务营收增速高于华尔街分析师预期，这印证了随着算力瓶颈逐步松动以及企业界加速引入AI技术，微软在人工智能基础设施领域的重金投入正开始收获回报。
盘后股价应声大涨，部分原因还在于公司下调了未来的资本开支计划。在随后的电话会议中，微软宣布2027财年的资本支出预计为1750亿美元，比之前预估的1900亿美元减少了150亿。
具体来看，2026财年第四财季的业绩表现如下：
营收达到900亿美元，同比增幅为18%（若剔除汇率波动影响，增幅为17%），这一数字超过了Visible Alpha统计的分析师共识预期；
营业利润录得406亿美元，同比增长18%；
GAAP口径下每股摊薄收益为4.81美元，较上年同期增长32%；Non-GAAP口径下（已剔除对OpenAI投资的影响）每股摊薄收益为4.74美元，同比增长23%，同样高于市场此前预期的4.24美元；
备受瞩目的Azure云计算业务收入同比增长43%，超出分析师预期的39.98%。
此外，M365 Copilot的付费用户席位总数已突破3000万大关，而上一季度该数值仅为2000万。这一成绩也明显高于分析师平均预测的2690万。
首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）指出：“今年，Azure收入首次跨越1000亿美元门槛，Microsoft 365 Copilot付费用户席位超过3000万，这充分反映了客户对我们助力其人工智能转型的信任。”
对于下一阶段的业绩指引，微软预计2027财年第一财季（7月至9月）的营收区间将在898.5亿美元至909.5亿美元之间。
紧随AI竞争前沿
强劲的增长势头有望平息市场对公司数据中心支出激增的顾虑，同时也缓解了人们对人工智能工具可能替代其生产力软件业务的担忧。
微软这份报告发布之际，竞争对手谷歌刚刚公布了创纪录的季度业绩。上周数据显示，谷歌云的云服务收入飙升82%，远超市场预期。
Aptus Capital Advisors的组合经理戴夫·瓦格纳（Dave Wagner）分析道：“看起来谷歌似乎正在从所有对手手中夺取市场份额，如果保持这一增长势头，他们甚至可能追平Azure的市场份额。但Azure向我们展示的是，它也正紧紧跟在竞争前列。”
微软透露，截至本季度末，其云业务的未交付订单额攀升至6780亿美元，高于上季度的6270亿美元。
公司表示，这部分环比增加约500亿美元的未来销售额，主要来源于美国领先人工智能模型制造商以外的企业承诺。
未来支出引发关注
相比于当期的收入表现，市场更聚焦于另一项关键指标——支出。
在2026财年第四财季（4-6月），微软的资本支出高达410亿美元，较去年同期增长超过70%，略低于市场预期的423.7亿美元。相比之下，微软前三个月的资本支出报告为319亿美元。
但这可能只是冰山一角。
微软还披露，其数据中心租赁合同总额已达3291亿美元。这些合同尚未生效，执行期限横跨2027财年至2033财年，租期长短不一，从1年到20年不等。微软方面解释称，部分租赁合同需在满足特定前置条件后方可启动。
“这些合同将持续很多、很多、很多年。即使在签署时间上也可能存在波动，”微软投资者关系副总裁乔纳森·尼尔森（Jonathan Neilson）表示，“这再次说明，我们看到的需求信号始终是关键。”
不过，在财报电话会上，微软高管给出的2027财年资本支出预期调整为1750亿美元，此前预计为1900亿美元；同时预计2027财年将保持正向自由现金流。
这一调整令市场倍感振奋。财报电话会期间，公司盘后股价涨幅迅速扩大至7%以上。
目前，美股几大科技巨头的全年资本支出总额已达到前所未有的超7000亿美元水平。此类巨额投入已对这些公司的现金流构成压力，并引发了外界关于产能过度建设的担忧。
上周，Alphabet刚将全年资本支出预期上调至高达2050亿美元。由于在人工智能服务器和数据中心建设方面的巨额支出，Alphabet首次出现现金流为负的情况。
在所谓的“七巨头”股票中，微软目前的股价表现最为疲弱，今年以来已下跌18%，落后于Alphabet等云服务竞争对手。微软表示，其云业务增长受到容量限制的制约，预计这种限制将持续至2026年底。这也迫使公司不得不在提供自身AI服务（如365 Copilot助手）和通过Azure向客户租赁计算能力之间做出权衡。
