上海三家私募机构近期集体被标记为“经营异常”。
根据信用中国平台披露的数据，上海久期量和投资有限公司（以下简称“久期量和投资”）、上海宇义私募基金管理有限公司（以下简称“宇义私募”）以及上海处厚私募基金管理有限公司（以下简称“处厚私募”）近日相继被列入经营异常名录。公开资料显示，久期量和投资与宇义私募均是在上海深耕超过十年的老牌私募管理人，且两者的管理规模均已突破20亿元大关。
记者梳理发现，今年上半年，中国证券投资基金业协会（中基协）累计发布了上百份针对私募机构及相关从业人员的处分决定书、纪律处分复核决定书等文件。在这批名单中，不乏管理规模超20亿元的中大型私募机构。业内观点认为，在监管趋严的大背景下，合规已不再是可选项，而是必须贯穿公司运营全流程的生命线。只有那些兼具专业投研能力、严密风控体系以及完善公司治理的管理人，才能在激烈的市场竞争中行稳致远。
未按时公示年报导致被列入异常
据信用中国公开信息，久期量和投资等三家上海私募被列入经营异常名录的原因高度一致：未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告。其中，对久期量和投资作出处罚决定的是上海市虹口区市场监督管理局；而对宇义私募和处厚私募作出决定的，则是上海市市场监督管理局。
记者查阅相关法规，《企业信息公示暂行条例》第八条明确指出，企业需在每年1月1日至6月30日期间，通过国家企业信用信息公示系统向市场监督管理部门报送上一年度年度报告，并向社会进行公示。对于当年新设立登记的企业，则需自下一年起开始报送并公示年度报告。
此外，《企业信息公示暂行条例》第十八条也划定了红线：若企业未按期公示年度报告，或未按照市场监管部门责令的期限公示有关企业信息，县级以上市场监督管理部门有权将其列入经营异常名录，并依法给予行政处罚。更严重的是，如果企业因连续两年未按规定报送年度报告被列入经营异常名录且未改正，同时通过登记的住所或经营场所无法取得联系，县级以上市场监督管理部门将吊销其营业执照。
三家均为上海资深私募机构
从公开资料来看，久期量和投资与宇义私募均是扎根上海超过十年的私募老将。
具体而言，久期量和投资成立于2015年12月，主要专注于量化投资领域，构建了以对冲和套利为核心的各类量化解决方案。中基协信息显示，目前久期量和投资的管理规模处于20亿元至50亿元区间。天眼查App数据进一步显示，百亿级私募久期投资是其股东之一，持股比例为10%。
宇义私募则成立于2015年1月，专业从事量化投资交易，拥有期货波段投资策略、股票组合趋势跟踪策略以及股票短线量化投资策略等多套体系。尽管中基协数据显示宇义私募的管理规模已达20亿元至50亿元，但其全职员工人数仅有5人。
相比之下，处厚私募是这三家中最为年轻的机构，成立于2021年7月，管理规模为10亿元至20亿元。根据中基协备案信息，该公司的实际控制人为沪市主板上市公司——鲁信创业投资集团股份有限公司。
康德顾问团法律专家、北京京本律师事务所主任连大有指出，长期以来，私募行业普遍存在“重投资、轻运营”的思维惯性。部分机构将公示工商年报、更新中基协信息等基础合规动作视为“选做题”，这折射出公司内部经营管理存在漏洞，内控机制未能有效覆盖到日常运营的各个环节。
连大有强调，对于管理规模达数十亿元、存续多年的老牌私募来说，在最基础的法定义务上出现疏漏，更是凸显了其合规底线意识的薄弱。依据《企业信息公示暂行条例》及相关规定，未按期公示年报可能引发一系列连锁反应，包括机构业务受限、信用降级以及受到行政处罚等后果。
合规建设需贯穿全流程
事实上，除了未公示年报外，今年以来多家私募机构的合规问题频频被曝光，中大型私募“踩红线”现象尤为引人关注。
据记者不完全统计，2026年上半年，中基协累计披露了160份面向私募及相关人员开出的处分决定书、纪律处分复核决定书等文件。这些文件直指产品募集、投资运作、信息报送与披露、内控制度等层面的违规操作。其中，广东横琴均成私募、北京允泰投资等管理规模超50亿元的私募机构均被点名。另外，今年以来，林园投资等多家知名百亿级私募也因打新违规被通报。
前不久，中基协还向部分私募机构发布了《关于督促提醒私募管理人合规运作的通知》（简称“《通知》”）。《通知》要求管理人开展自查自纠，一旦发现AMBERS系统填报内容与工商登记信息不一致、专职员工少于5人、高级管理人员存在缺位、基金发生重大事项变更和清算未及时报送等情况，请管理人严格按照《登记备案办法》要求及时整改。
沪上一家私募人士向记者坦言，随着行业监管持续细化，私募合规经营必须注重细节管理，逐步由“被动应对”转向“主动处置”，强化募集、投资、风控、信息披露全流程的合规经营。“总的来说，私募粗放式发展的时代已经落幕，管理人唯有具备专业、合规等维度的全方位实力，方能实现长期发展。”
作者：林铭溱 马嘉悦
