7月24日，香港证监会公布修订后的通函，旨在完善认可杠杆及反向产品的监管架构。此举意在赋予产品提供方更灵活的管理手段，同时也向市场发出明确信号：投资者需充分认知此类工具作为单日交易载体的本质属性。
上证报中国证券网讯（记者 何漪）7月24日，香港证监会发布最新修订的通函，优化认可杠杆及反向产品的监管框架，让产品提供者能更灵活地管理杠杆及反向产品，同时提醒投资者关注杠杆及反向产品作为单日交易工具的特性。
自2025年3月起，香港的杠杆及反向产品市场呈现强劲的增长态势。据港证监统计，至一季度末，个股杠杆及反向产品的总市值已攀升至217亿港元，较产品推出之初激增逾60倍。鉴于该类资产对市场波动极为敏感，长期持有可能导致收益偏离正股表现、短期风险被放大等隐患，港证监遂基于当前市场发展实况，启动此次监管优化。
此次调整的核心在于引入灵活杠杆机制。新规规定，容量易受行情震荡影响的杠杆及反向产品，必须采用灵活杠杆结构。具体而言，产品杠杆倍数将在既定上限内每日动态调整：杠杆类产品最高倍数设定为2倍，反向类产品则为-2倍。
相比过往的固定杠杆模式，新方案赋予了产品提供方更充裕的风险调控余地。面对交易量骤增或行情剧烈震荡等特殊场景，产品提供方可酌情调低目标杠杆倍数。此外，新规还细化了信息披露标准，要求产品在下个交易日公开披露前一交易日收盘后的最新杠杆倍数，以保障市场运作的透明度与信息公开性。
通函中，香港证监会进一步收紧了投资者风险提示，重申杠杆及反向产品并非长线投资标的，不建议投资者进行跨日或中长期持有。
为协助投资者精准识别风险、保持理性交易，港证监同步推出了“D-A-I-L-Y”主题信息图表。该图表涵盖“看产品、成本、净值、杠杆、自身”五个维度，以通俗易懂的方式拆解复杂的产品规则。
香港证监会投资产品部执行董事吴家俐指出：“这些优化措施主要是应对不断变化的市场环境，而作出的适时调整，其目的是支持市场可持续发展，确保维持适当的投资者保障。相关措施有助于投资者更深入地了解杠杆及反向产品，其具备单日产品的性质、复杂程度较高。在投资前，投资者应当了解该等产品的特点及风险，审慎评估该类产品的投资价值。”
