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当地时间周四，美股三大指数集体收跌，纳指跌2.15%，标普500指数跌1.21%，道指跌0.97%。科技七巨头指数下跌4.8%，市值蒸发7970亿美元。其中，特斯拉大跌超14%，创2025年3月11日以来最大单日跌幅，市值一夜蒸发2145亿美元（约合1.45万亿元人民币）。
就在前一天，特斯拉公布了2026财年第二季度的业绩。财报显示，当季营收达到282.4亿美元，同比增长26%，高于市场原本的预期。
不过盈利数据不太好看，二季度GAAP归母净利润为11.14亿美元；非GAAP调整后每股收益（EPS）为0.33美元，比市场预期的0.53美元要低。公司研发投入和资本支出大增，加上AI基础设施、Robotaxi以及Optimus人形机器人等项目还在推进，对当季的盈利能力产生了一定压力。
更值得留意的是，特斯拉二季度自由现金流转为负，流出大约10.9亿美元，这是两年多来头一回出现这种情况。主要原因是公司在自动驾驶、人工智能和机器人业务上投入加大，再加上研发、销售以及股票薪酬等开支增加。
即便如此，特斯拉仍打算继续加大投资力度。首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾透露，公司2026年的资本支出预计将超过250亿美元，未来两到三年还会继续增长。
埃隆·马斯克在财报电话会上说，特斯拉今年的资本支出会大幅增加，二季度的资本开支就达到了58亿美元，公司将继续在自动驾驶、人工智能和机器人这些领域砸钱。他表示，大规模的资本投入未来会带来“惊人的”回报。他还透露，公司新的Terafab芯片工厂选址很快就会公布。这个项目是特斯拉扩大AI计算能力和自研芯片制造能力的关键一步。
在AI基础设施这块，马斯克介绍了特斯拉正在推进的Megapod业务。这本质上是一个面向大规模AI计算的模块化数据中心硬件系统，把特斯拉的AI4计算机和x86计算系统集成在一个设备里，这样能支持更灵活的AI算力扩展。
一些投资者担心，特斯拉的大规模技术投资可能会进一步拖累短期业绩，市场也希望能看到自动驾驶等新业务有更明确的进展。马斯克回应说，随着FSD功能在更多地区获批，消费者对这项功能的需求正在提升。他提到，在FSD获批准的市场里，部分消费者“实际上是在购买带有汽车的FSD”，而不是仅仅买一辆附带FSD的汽车。他认为FSD将成为特斯拉汽车需求的重要驱动因素，并且随着FSD在更多国家和地区获批，特斯拉预计会看到类似的需求增长。
对于人形机器人的进展，马斯克最新表示，Optimus是公司历史上规模最大的项目之一，但实现大规模生产仍面临巨大挑战，因为制造机器人的每个环节都需要重新建立。他透露，特斯拉正在全面搭建Optimus供应链，弗里蒙特工厂的机器人生产线建设进展不错。不过，因为大量零部件和制造流程都是全新设计，Optimus产能提升初期可能比较慢。
关于特斯拉和SpaceX合并的可能性，马斯克在财报会上没有直接否认。他说两家企业业务重叠的板块越来越多，在数字基建、AI硬件等多个项目上已经展开了深度合作。不过合并事宜流程太复杂，不适合在财报会上讨论，暂时不会推进相关整合动作。
摩根大通分析师Rajat Gupta之前说过，虽然特斯拉和SpaceX合并“纸面上看起来合情合理”，但目前关于合并的猜测可能低估了阻碍交易的潜在障碍。Gupta认为，合并能让首席执行官埃隆·马斯克“合并两大平台的愿景、使命和工程领导力”，两家公司共同的人工智能雄心将成为“潜在的战略黏合剂”。
不过，这位分析师也指出，潜在障碍包括多司法辖区的监管批准、治理和投票权对称性问题，以及外界认为合并将是“由SPCX主导的收购，而不是对等合并”的看法。他补充道：“总体而言，我们将关注SPCX的收购货币、监管格局以及马斯克在特斯拉的投票权，将其作为潜在合并临近的催化因素”。摩根大通表示，如果交易发生，最可能的结构是由SpaceX主导、以全股票方式收购特斯拉。Gupta说，这种交易结构可能最能弥合估值差距，并避免大规模现金支出。
在汽车主业方面，特斯拉第二季度汽车交付量为480126辆，生产量为451758辆，同时部署了13.5GWh的储能产品。具体来看，Model 3/Y的交付量为467762辆，同比增长25%；生产量为442936辆，同比增长12%。
特斯拉二季度汽车交付量同比大幅增长约25%，远超分析师预测的402776辆。因为本季度交付量比产量多出了28000多辆，特斯拉成功消化了第一季度积压的库存压力。
销量增长主要得益于欧洲市场和中国市场。在经历了一段时间因马斯克政治言论等因素导致的销量下滑后，特斯拉在欧洲多个关键市场出现了显著复苏。根据法国PFA、丹麦bilstatistik.dk及瑞典Mobility Sweden的数据，其6月在法国注册量翻倍以上，丹麦增长39%，瑞典增长56%。
